編者按：為進(jìn)一步幫助投資者正確認(rèn)識(shí)私募基金，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高自我保護(hù)能力，我們對(duì)12386熱線中投資者關(guān)于“私募基金”的投訴事項(xiàng)進(jìn)行了梳理，選取了部分典型案例，講解了私募基金的合格投資者條件、私募基金投資注意事項(xiàng)、私募基金管理人及產(chǎn)品登記備案制度等知識(shí)，提示投資者充分了解相關(guān)法律法規(guī)，理性參與投資。

　　【案例一：花點(diǎn)小錢投私募，還能保本保收益？】

　　投資者花費(fèi)5萬元通過某資產(chǎn)管理有限公司購買了私募基金產(chǎn)品，公司聲稱可以與他人“拼單”投資私募，并未明確告知參與私募基金投資需要的資金門檻，還與投資者簽訂了《保本協(xié)議》，承諾保本保收益。

　　知識(shí)點(diǎn)一：合格的私募基金投資者應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱“《私募辦法》”）第十二條明確指出，私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：（一）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；（二）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元的個(gè)人。

　　根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告[2020] 71號(hào)）第六條規(guī)定，私募基金管理人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員在私募基金募集過程中不得向《私募辦法》規(guī)定的合格投資者之外的單位、個(gè)人募集資金或者為投資者提供多人拼湊、資金借貸等滿足合格投資者要求的便利。

　　知識(shí)點(diǎn)二：私募基金管理人、銷售機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員不得向投資者承諾收益。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，其中第十五條明確指出，私募基金管理人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。

　　《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告[2020] 71號(hào)）第六條進(jìn)一步細(xì)化了上述要求，要求私募基金管理人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員在私募基金募集過程中不得直接或間接以口頭、書面或者通過短信、即時(shí)通訊工具等方式直接或者間接向投資者承諾保本保收益，包括投資本金不受損失、固定比例損失或者承諾最低收益等情形；也不得夸大、片面宣傳私募基金，包括使用安全、保本、零風(fēng)險(xiǎn)、收益有保障、高收益、本金無憂等可能導(dǎo)致投資者不能準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)私募基金風(fēng)險(xiǎn)的表述，或者向投資者宣傳預(yù)期收益率、目標(biāo)收益率、基準(zhǔn)收益率等類似表述。

　　【案例二：產(chǎn)品到期無法兌付，公司不是備案了嗎？】

　　投資者花費(fèi)140萬元購買了某投資基金管理有限公司的私募基金產(chǎn)品。投資者特意提前了解到該公司是在基金業(yè)協(xié)會(huì)辦理了登記的私募基金管理人，遂放心投資。之后產(chǎn)品到期未兌付，公司要求投資者簽署延期兌付的協(xié)議，投資者表示同意。投資者了解到公司宣傳的產(chǎn)品投向是投資于證券二級(jí)市場，但實(shí)際上《基金合同》中規(guī)定的投資對(duì)象是擬在港交所上市的影視公司，公司遲遲不能上市，導(dǎo)致無法兌付。投資者就公司宣傳的產(chǎn)品投向與實(shí)際投向不匹配的問題多次和公司溝通，對(duì)方一直以領(lǐng)導(dǎo)不批準(zhǔn)為由不進(jìn)行兌付。

　　知識(shí)點(diǎn)三：機(jī)構(gòu)要登記、產(chǎn)品要備案，不等于私募投資沒有風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)《證券投資基金法》第九十四條、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第八條、《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》第三條等規(guī)定，基金業(yè)協(xié)會(huì)辦理私募基金管理人登記及私募基金備案，對(duì)私募基金業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行自律管理。私募基金管理人應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會(huì)履行基金管理人登記手續(xù)并申請(qǐng)成為基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員；私募基金募集完畢，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會(huì)備案。需要注意的是，基金業(yè)協(xié)會(huì)為私募投資基金辦理備案不構(gòu)成對(duì)私募投資基金管理人（以下簡稱“管理人”）投資能力的認(rèn)可，亦不構(gòu)成對(duì)管理人和私募投資基金合規(guī)情況的認(rèn)可，不作為對(duì)私募投資基金財(cái)產(chǎn)安全的保證。投資者應(yīng)當(dāng)自行識(shí)別私募投資基金投資風(fēng)險(xiǎn)并承擔(dān)投資行為可能出現(xiàn)的損失。

　　根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告[2020] 71號(hào)）第二條，私募基金管理人在初次開展資金募集、基金管理等私募基金業(yè)務(wù)活動(dòng)前，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定在基金業(yè)協(xié)會(huì)完成登記。未經(jīng)登記，任何單位或者個(gè)人不得使用“基金”或者“基金管理”字樣或者近似名稱進(jìn)行私募基金業(yè)務(wù)活動(dòng)，但法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的除外。

　　知識(shí)點(diǎn)四：向投資者宣傳私募基金產(chǎn)品投向時(shí)，必須與產(chǎn)品合同一致。

　　根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第八條，各類私募基金募集完畢，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定，辦理基金備案手續(xù)，主要投資方向及根據(jù)主要投資方向注明的基金類別系需要報(bào)送的基本信息之一。

　　根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告[2020] 71號(hào)）第六條，私募基金管理人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員在私募基金募集過程中不得直接或者間接存在向投資者宣傳的私募基金投向與私募基金合同約定投向不符的情形。

　　【案例三：兌付一半公司跑路，什么是“異常”和“失聯(lián)”？】

　　投資者于2019年1月花費(fèi)200萬元購買了某投資基金管理有限公司的某專項(xiàng)投資基金，產(chǎn)品期限為1年。該公司在產(chǎn)品到期后兩個(gè)多月只向投資者兌付了少部分資金。投資者在產(chǎn)品運(yùn)作期間及到期后多次向公司索要產(chǎn)品的信息披露書，但公司均拒絕提供。產(chǎn)品到期后，投資者聯(lián)系該公司，該公司的工作人員告知“等公司通知”。投資者按照公司登記的地址上門聯(lián)系，才發(fā)現(xiàn)已經(jīng)“人去樓空”。

　　知識(shí)點(diǎn)五：基金業(yè)協(xié)會(huì)建立了“失聯(lián)”（異常）私募機(jī)構(gòu)公示制度。

　　上述案例中的公司由于“未按要求進(jìn)行產(chǎn)品更新或重大事項(xiàng)更新累計(jì)2次及以上”，已被基金業(yè)協(xié)會(huì)公示為信息報(bào)送異常機(jī)構(gòu)。經(jīng)多次聯(lián)系，基金業(yè)協(xié)會(huì)仍未能與該機(jī)構(gòu)取得有效聯(lián)系，該機(jī)構(gòu)疑似失聯(lián)。

　　根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告》的有關(guān)要求， 若私募基金管理人未按時(shí)履行季度、年度和重大事項(xiàng)信息報(bào)送更新義務(wù)累計(jì)達(dá)2次的，或者已登記的私募基金管理人因違反《企業(yè)信息公示暫行條例》相關(guān)規(guī)定，被列入企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)嚴(yán)重違法企業(yè)公示名單的，基金業(yè)協(xié)會(huì)將其列入異常機(jī)構(gòu)名單，并通過私募基金管理人公示平臺(tái)（http://gs.amac.org.cn）對(duì)外公示。一旦私募基金管理人作為異常機(jī)構(gòu)公示，即使整改完畢，至少6個(gè)月后才能恢復(fù)正常機(jī)構(gòu)公示狀態(tài)。

　　根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于建立“失聯(lián)（異常）”私募機(jī)構(gòu)公示制度的通知》，出現(xiàn)以下情形的私募基金管理人，將被認(rèn)定為“失聯(lián)（異常）”私募機(jī)構(gòu)：通過在私募基金登記備案系統(tǒng)預(yù)留的電話無法取得聯(lián)系，同時(shí)協(xié)會(huì)以電子郵件、短信形式通知機(jī)構(gòu)在限定時(shí)間內(nèi)未獲回復(fù)。存在上述情形時(shí)，協(xié)會(huì)通過網(wǎng)站發(fā)布“失聯(lián)公告”催促相關(guān)機(jī)構(gòu)主動(dòng)與協(xié)會(huì)聯(lián)系，公告發(fā)出后5個(gè)工作日內(nèi)仍未與協(xié)會(huì)聯(lián)系的，認(rèn)定為“失聯(lián)（異常）”私募機(jī)構(gòu)。

　　知識(shí)點(diǎn)六：產(chǎn)品出問題、機(jī)構(gòu)失聯(lián)，投資者應(yīng)該怎么辦？

　　在投資私募基金前，投資者應(yīng)當(dāng)充分了解相關(guān)法律法規(guī)，選擇在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案的機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品，并確保自己具有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

　　投資中，建議投資者仔細(xì)閱讀簽訂的合同中涉及的合伙人會(huì)議、基金清算以及爭議解決等條款內(nèi)容，充分了解自己的合法權(quán)益，并關(guān)注機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品的運(yùn)作情況。

　　發(fā)生問題時(shí)，可咨詢相關(guān)法律專業(yè)人士，根據(jù)相關(guān)爭議解決條款約定，依法通過仲裁、訴訟等法定途徑維護(hù)自身合法權(quán)益；對(duì)于涉嫌犯罪的，盡快向公安司法機(jī)關(guān)報(bào)告，公安司法機(jī)關(guān)因辦案需要調(diào)取私募基金登記備案信息的，由2名以上工作人員持有效工作證件以及介紹信前往基金業(yè)協(xié)會(huì)辦理，協(xié)會(huì)將依法予以配合。