第一部分為證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置中投資者保護(hù)基本理論分析。證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置中所保護(hù)的投資者主要是證券公司的客戶投資者。在與風(fēng)險(xiǎn)形成密切相關(guān)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域，投資者與證券公司分別構(gòu)成經(jīng)紀(jì)關(guān)系、無直接法律關(guān)系和特殊商事代理關(guān)系。盡管投資者對證券公司享有自主選擇權(quán)、投資知情權(quán)、資產(chǎn)安全權(quán)、公平交易權(quán)、投資訴訟權(quán)和破產(chǎn)補(bǔ)償權(quán)六項(xiàng)基本權(quán)利，但由于投資者處于弱勢地位，其合法權(quán)益容易遭到證券公司的侵害，客觀上要求法律提供傾斜性保護(hù)，而“三公”“安全”的法律原則和“社會(huì)救濟(jì)”與“弱者補(bǔ)償”的倫理原則分別構(gòu)成投資者保護(hù)的法理基礎(chǔ)和倫理基礎(chǔ)。第二部分為境外證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置中投資者保護(hù)實(shí)證分析。本部分考察了美國、加拿大、香港，以及國際證監(jiān)會(huì)組織和歐盟等國家和或國際組織關(guān)于證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置中投資者保護(hù)的制度安排，認(rèn)為應(yīng)將保護(hù)投資者合法權(quán)益擺在資本市場長期發(fā)展的核心位置，建立以市場化為基本導(dǎo)向，以事前防御為主導(dǎo)，以有限保護(hù)和差別保護(hù)為基本原則的多層次投資者保護(hù)體系。第三部分為我國證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置中投資者保護(hù)實(shí)證分析。本部分考察了證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置的歷史軌跡、投資者保護(hù)的基本經(jīng)驗(yàn)以及疑難問題。監(jiān)管部門根據(jù)在不同時(shí)期的具體條件，采用多種模式化解證券公司的風(fēng)險(xiǎn)，唯有綜合治理較為徹底地化解了證券公司長期積累的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)處置過程中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)托管是投資者保護(hù)的基本前提，賬戶清理是投資者保護(hù)的重要基礎(chǔ)，返還投資者賬戶資產(chǎn)是對投資者的直接保護(hù)，債權(quán)收購是投資者保護(hù)的實(shí)現(xiàn)機(jī)制，資產(chǎn)清收是投資者保護(hù)的物質(zhì)保障。第四部分為我國證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置中投資者保護(hù)對策研究。在宏觀層面上提出，投資者保護(hù)的基本目標(biāo)是保護(hù)客戶資產(chǎn)安全，基本原則是有限保護(hù)和差別保護(hù)，基本理念是由事后保護(hù)轉(zhuǎn)向事前保護(hù)，由外力保護(hù)轉(zhuǎn)向自我保護(hù)，由行政保護(hù)轉(zhuǎn)向市場保護(hù)，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、重組重整機(jī)制和破產(chǎn)補(bǔ)償機(jī)制三個(gè)遞進(jìn)投資者保護(hù)層次。在具體制度層面上提出，推進(jìn)證券公司客戶資產(chǎn)隔離制度，尊重投資者的程序性權(quán)利，確定投資者保護(hù)的基本范圍，確保破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)價(jià)值最大化，明確投資者債權(quán)清償順序，建立證券公司破產(chǎn)商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)制。
