為進一步完善我國證券市場交易制度，規范市場交易行為，保護投資者合法權益，深圳證券交易所結合近年來我國證券市場交易的實際情況和新特點，對2006年7月1日修訂實施的《深圳證券交易所交易規則》進行了再次修訂。新的《深圳證券交易所交易規則》自2011年2月28日正式施行。為幫助投資者更全面地把握新版《交易規則》的主要內容，我們將以問答的方式解讀該規則，供投資者參考。

　　《交易規則》解讀之一：完善交易制度，促進市場發展

　　一、為什么要對《交易規則》進行再次修訂？

　　近年來，我國資本市場快速發展，各項改革和制度建設工作都取得了重要進展。創業板的推出，標志著多層次市場的建設取得重要進展；投資者數量的大幅增加，為市場注入了新的活力；融資融券啟動試點、股指期貨正式交易等，豐富了投資者的交易方式和手段。市場規模的擴大，產品及參與者的多元化等對交易制度的創新都提出新的需求。

　　同時，從海外市場情況看，隨著資本市場電子化發展水平的提高，程序化交易、算法交易等各類交易方式不斷涌現，對交易所進一步完善市場穩定措施，及時有效進行交易異常情況處理，提出了新的要求。交易所有必要不斷健全各類產品的交易及信息披露機制，以保障市場的公平性和有效性。

　　現行《深圳證券交易所交易規則》自2006年7月1日頒布實施以來，在規范市場行為，促進市場發展方面發揮了重要作用，基本滿足我國證券市場交易需求，也符合我國新興市場的特點。但是，隨著市場的發展與變化，新的交易模式和監管需求不斷出現，部分條文已經不能完全適應當前市場發展的需要，應當盡快做出調整。為進一步完善交易制度，保護投資者合法權益，在基本不改變現有投資者交易習慣的前提下，深交所適時對交易規則進行了修訂。

　　二、《交易規則》主要在哪些方面進行了修訂？

　　這次對《交易規則》的修訂主要以適應性的調整為主，不涉及重大制度變更。《交易規則》條款共137條，與現行規則相比，新增25條，刪除10條，合并6條，分拆1條，調整順序2條。

　　修訂主要體現在四個方面：

　　理順規則體系，規范制度管理

　　近幾年來，隨著市場的發展和創新業務的逐漸增多，除《交易規則》外，深交所還頒布了一系列涉及交易的業務實施細則及通知等，交易規則體系變得較為繁雜。為此，深交所本次補充完善了原交易類規則中的部分條款，進一步理順了《交易規則》與其他業務規則的邏輯關系，如增加了交易所對融資融券業務管理的內容，增加了債券回購章節中有關交易申報方式、品種期限的條款，刪減了大宗交易章節部分業務操作細節條款等，并將部分以通知形式發布的制度納入規則條款，以保證《交易規則》涵蓋所有交易類業務的原則性內容。此外，對原來規則部分條款的表述也做了調整，使其含義更加清晰準確，便于投資者理解和掌握。

　　明確交易細節，優化交易機制

　　為便于投資者進一步了解交易撮合流程，消除日常交易過程中的疑問，深交所在《交易規則》中增加了部分交易情況實現細節的描述，如進一步明確集合競價成交價的確定方式、盤中停牌后集合競價方式、即時行情顯示前收盤價內容等，提高了市場的透明度。同時，根據近幾年市場運行情況，深交所對部分交易機制進行了優化，如統一了主板、中小板及創業板連續競價期間的有效競價范圍的規定、統一了所有無漲跌幅限制證券如新股上市首日的風險控制指標，進一步提高市場效率。

　　優化監管措施，強化對市場交易風險的防范

　　從過去幾年市場運行的情況和監管經驗來看，市場違規行為的特征已發生較大變化，原交易規則中對“異常交易行為”認定標準已不完全適用；此外，中小板、創業板上市股票數量的大幅增加，進一步加大了市場交易風險控制的難度。深交所在對原先的交易機制進行深入分析和實證研究的基礎上，對部分監管措施進行了優化和調整，如調整了ST類股票異常波動觸發指標、擴大了證券公開信息披露范圍、進一步完善了異常交易行為的定義等。

　　順應市場發展趨勢，預留業務創新空間

　　本次《交易規則》修訂，充分考慮了市場現有制度的可用性和穩定性，沒有作出影響投資者交易行為的創新制度安排，但與此同時，我們基于對未來業務及產品創新發展的研判，利用《證券法》賦予交易所的市場創新空間，在部分條款上面采用了更靈活的表述，為未來的制度創新預留空間。